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2019铝市关键词:需求、库存、氧化铝、再生铝

来源:长江有色金属 网  发表时间:2019/2/14 8:47:26  点击次数:【2546】


2018年国内电解 铝 企业 再度面临全行业亏损的窘境,流通领域铝锭库存高企,铝土矿资源出现严重贫化,2018年房地产竣工 面积遇冷,2019年建筑领域耗铝市场能否出现 好转,库存形势是否依然严峻,氧化铝需求如何,再生铝 企又能否迎来发展新 机遇?

? ? 铝土矿进口将成为趋势

? ? 近年,我国氧化铝产业发展 迅猛,本就不多的铝土矿资源开始显得捉襟见肘,尤其是河南、山西等地,铝土矿资源开始出现严 重贫化,甚至枯竭,企业开始使用低品位的矿石,导致生产成本 大幅 增加,有的企业甚至不远千里到贵州采购铝土矿。

? ? 中国氧化铝企业利用海外铝土矿资源将成为趋势。中国铝土矿资 源和氧化铝产能严重 不对称,铝土矿资源保障能 力不足10年,同时国内 矿石品质 明显下降,增加了氧化铝生产成本, 寻求国外铝土矿资源已经成为中国氧化铝生产企业的共识。

? ? 氧化铝:短缺转过剩

? ? 2018年 因为巴西的第三方供应中断和其他因素导致氧 化铝市场出现短缺。据SMM数据显示,2018 年 中国氧化铝总产量为7047.9万吨,同比上涨3.01%。

? ? 美铝预计2019年中国的氧化 铝产量将出现过剩,这主要是受炼厂扩建的推动,而经济和环境因素导致的冶炼产量 低于此前的预期。中国以外的地 区,因为冶炼业务的扩张及需求的增长,预计市场将大致平衡。

? ? 近日,美国财政部宣布撤销OlegDeripaska所拥有的俄铝(Rusal)公司的制裁,它也是英国Aughinish氧化铝厂的母公 司。该工厂产量占欧洲氧化铝总产量的三分之一。

? ? 2018年3月初,巴西一监管机构要求挪威海德 鲁公司(Norsk Hydro)将其位于巴西的Alunorte氧 化铝冶炼厂产能削减一半,直至其遵守一项环境保护法令,但其实际 减产变化消息在一年内多重转变。去年10月3日,海德鲁发布 公告称, 其位 于巴 西的氧 化铝厂准备全面停止运营,但2019年1月16日,巴西Para州的环保 署发布技术说明,证明海德鲁巴西Alunorte氧化 铝厂具备安全 复产条件,将局面再次反转。今年海德鲁 依旧存 有复产 可能,若复产计划落地,将会加速全 球氧 化铝产能的过剩。

? ??2018年电解铝产量增速下滑 2019年去 库 存 形势依旧严峻

? ? 2018年受供给侧改革和供暖季政策影响,电解铝产量 增速下滑,整体消费增速超过供应增速从而促成去库存的情况。据SMM数据显示,2016年中 国电解铝产量增速为3.9%,2017年中 国电 解铝产量增速为14.2%。2018 年由 于减产规模扩 大以及新增产能投放速 度 低于年初预期,铝价国内电解铝产量增速为-0.4%,由下图可见电 解铝与铝锭库存依然偏高,因而除非在超预期的铝锭消费态势下,大幅度去库存才能实现,否则2019年铝锭高库存将成为新常态。

? ? 终端-建筑 领域耗铝市场概述

? ? 2018年中 国建筑领域耗铝量927万吨,同比下滑2.18%。2018年是中国房地产 竣工面 积遇冷的一年,根据国家统计局数据显示,2018年前十个月,中国房地产业房屋竣工面积5.74亿平米,同比下滑12.52%,据SMM了解原因有二,一是去 年年底 首次开 始取暖 季停工要求,今年(2018)取暖季限产地区房地产项目多在3月15日之后才复工,工期被迫延后;二 是在去杠 杆和收紧流动性的大背景下,今年房 地产开发商资金尤为 紧张,部分开发商向SMM表示为了 延缓 工程款的支付,有采取主动拖延工期的措施。除了房地产领 域,今年农村自建房市场 和棚户区改造板块需 求均有萎缩。但 从近两年房地产的施 工面积和新开工面积来看,2019年竣工 面积有望提升,我们预计2019年建筑领域耗铝量 在947万吨左右。

? ? 再 生铝发展迎重要机遇

? ? 我国再生铝企业大部分 规模较小,据估计2014年我国再生铝企业约有1000家左右,主 要以 民营和外资(合资)企业为主,市场化程度和竞 争 强度较高。由于当前我国再生铝企业的 产品同质化较高,再生 铝 企业之间的主要竞争因素是价格。随着市场竞 争加剧以及行业进一步规范,部分小企业被淘汰,我国再生铝企业市场集中度有所提升。

? ? 由于国内废铝的社会保有量相对不足、供应相对短缺,废铝的机会成本和会计成本的上述特征 尚未反映 到废铝材料的价格上,废铝价 格还具有很大的下降空间,随着建筑物、汽车、机械设备的报废周期逐批到来, 废铝的 社会保有量快速增加,废铝供求关系一旦反转,其 降价空间将 逐步打开。再生铝生产企业的主要原材料市场 是卖方市场,受制于废铝材料供应相 对 不足,再生铝企 业的生产经营规模受到一定程度 的限制,但是, 随着供应充足的买方 市场到来, 废 铝材料供应增加、价格下降,再生铝企业的 生产规模预计将随之增长。

? ? 中国与发达国家再生铝消费还有较大差 距。 其中 交通运输 领域再生铝相差20%以上, 包 装用再生铝相差10%以上(易拉罐 回收循环再生利用几乎为零)。因此, 我国再生铝消费市场还有 较大的提升 空间,是 再生铝发展的重要机遇。

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