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2018年: 中国基本 金属进出口的创纪录年

来源:环球外汇网  发表时间:2019/2/13 8:10:35  点击次数:【7191】


据路透报道,去年是10年来中国基本金 属贸 易最有 趣的一年,进口和出口两方面都有多项纪录被打破。

  耐人寻味的是,中国海关 总署从3月开始不再 公布传统的月度数据详情, 而后在统计数据 缺乏时 期里, 却出 现了许多关键性题材。

   虽 然从 海关继续发布的初估数据中可能 分析出一些铜铝的情况, 但中国对外金属贸易的许多 其它细节就完全“无从得知”了。得益于海关总 署的新网站以及路孚特(Refinitiv)同事的分析工作,情况又重新变得明朗一些。

  以下 是一些当时在很大 程度上被市场忽略的明显事实。

  锌市多头题材出现

  去年中国进口 精炼锌 达到创纪录的715,355吨, 也是连续第二年刷新 进口纪录。过去两年中国 从国际 市场 上总计净买进135万吨锌。历史 上唯一能与之相提并论的年份只有2009年, 当时进口 量达到67万吨。但这也 只是 过去的失真噪音。

  在全球金融危机不断蔓延之际,中国政 府对处于困境的金属加工 商的支持行动,扰乱了自然的套利模式,吸纳了市场上的大量锌,而中国当时并不需要如此多的锌。

  而这一次,中国对精炼锌的极度渴求,代表着 市场近 期标志性的牛市主题的结束。

  去年,多家大型矿厂关闭,导致全球原材料供应受挤压,沉重地打击了中国冶炼厂。据中国国有的金属咨询公司安泰 科预计,精炼锌 的全国产量急 挫近5%,至453万吨,这是自2013年以 来的最大跌幅。

  今 年 的情况应会有所改变。伍德麦肯兹分析师预计,矿厂供 应的大量增加将超过 精炼产量的增 长,并将导致精矿过 剩和 补 充以前耗尽的精矿库存。但这很大程度上取 决于中国锌冶炼厂是否能克 服利润率 的下滑和环保压力, 将过剩的原材料加工成金属。

  铅 进口量创 纪录 高位

  中国去 年进口 精炼 铅12.8万吨,2017和2018年的累计进口量达到20.6万吨。对锌而言,进口 规模唯一一次 达到上述高位是在 全球金融危机的特殊时期。

  2013-2016年间,中国实际上是精炼铅的净出口国,去年上半 年也曾短暂净出口精炼铅,但从7 月份开始进口加速增长。

   而锌市场面临的则是全球原材料短缺和 中国的环保措施。铅锌往往共生,锌矿产量增加应当会缓解铅的供应链紧 张局面, 但中国无意于减轻铅行业的环保 压力。

  事实上,伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)指出,今年未能获 得排 放许可的 初级铅 冶 炼厂将被关闭, 而规模较小的二 级生产部门将 继续收缩。

  氧化铝--中国驰援填补供应缺口

  中国过去一直是氧化铝的净进口国。氧化铝 是用 于生产原 铝的中间原料。在去年以前,年出口量最高的是2015年的仅仅29.26万吨。但到2018年,中国氧化铝出口量 爆增到146万吨。

  中国 庞大的铝半成品出 口令 全球其他地方的生产商感到气馁,但还没 有人对 此提出抱怨。

  确实,自去年2月巴西Alunorte氧化铝工厂部分停工以来,中国 已有效 介入,填补其留下的320万吨供应缺口。这个缺口今 年料将弭平。

  海德鲁(Hydro)本月稍早接获巴西帕拉省 批 准,可以全面复工。在其确实全面复工前,还需获联邦法庭的许 可;不过如今Alunorte氧化铝工厂全面复 工看来只是时间早 晚的问题,而非能否复工了。

  锡--转为净出口国,但原材料紧俏隐现

  中国去年出口6,078吨精炼锡,使其自2007年以来首度转为净出口国。与过去比较才说明问题。随着10%出口税的征收,精炼锡出口在2008年初突然停顿。

  此后中国就一直 是 净进口国, 或者 至少从报告层面如此,因有些时候过 剩 的供应通 过鲜为人 知 的贸易编码渗入国际市场。

  去年的转变证实精锡出口关税在2018 年初悄悄地取消了。此举并未对外 宣布,就连中国业者也措手不 及。贸易流动需要一些时间才会开始 调 整,因为本地生产商在看是否有免出口关税出货的可能性。

  原则上来说,鉴于中国是全球最大的精炼锡生产 国,今年后续可能还有更多的出口。内部供 应机 制能否允许中国继续以这样的速度出口,还有待商榷。 中国近几年已变得 非常依赖从缅甸进口原材 料,这个先前没料 到的矿源或许即将消 失。

  根据国际锡协会(ITA), 缅甸矿场的产量和品级在急速下滑。矿 石库存在下降,旧矿进行重新开采以缓和这样 的趋势,但去年中国锡精矿进口减少25%,放缓情况可 见 一斑。

   数家中国生产商在接近2018年底时以 维修停工的方 式 来应 对这种情况,ITA预测2018年 中国全年精炼锡产量将减少8%。

  在中国本身的原材料供应链对 缅甸精矿进口减少做出重新调整之前,精炼金属 出口将可能被限制在相对温和的水平。

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